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在2008年1月至9月期間，在同期滬深300指數(shù)大幅下挫57.97%的情況下，由于全行業(yè)出現(xiàn)虧損，航空運輸行業(yè)累計跌幅更是高達(dá)77.95%。此外，汽車行業(yè)的累計跌幅也超過了七成，達(dá)70.34%。與此同時，旅游、酒店餐飲、酒飲料、家電四大行業(yè)累計跌幅也分別為59.09%、54.27%、51.48%、54.32%。
而今年雖受歐債問題的影響，但市場表現(xiàn)的情況又不盡相同。截至目前，除酒飲料行業(yè)以外，按相對收益高低排序的話，汽車、酒店餐飲、旅游、商業(yè)百貨、家電、航空運輸行業(yè)今年以來的累計收益分別為-8.78%、-17.27%、-17.42%、-18.33%、-19.10%、-35.90%。
相比之下，航空運輸行業(yè)依舊是國慶消費板塊中表現(xiàn)最弱的一個板塊。截至目前，航空行業(yè)PB相對滬深300指數(shù)的PB是1.29倍，2005年以來均值是 1.26倍；機場行業(yè) PB相對滬深 300指數(shù)的 PB是0.76倍，2005年以來均值是0.95倍。
華創(chuàng)證券分析師高利分析認(rèn)為，盡管國慶長假將會帶動10月上旬客運量和客座率環(huán)比回升，但大盤系統(tǒng)性風(fēng)險以及四季度航空淡季盈利能力的影響將使得航空運輸行業(yè)難現(xiàn)大的投資機會。
國泰君安研究員宋偉亞稱，7-10月是航空行業(yè)傳統(tǒng)旺季，繼而將轉(zhuǎn)入淡季。中期而言，周期弱化仍是航空股作為傳統(tǒng)強周期品種展現(xiàn)彈性空間面臨的重要障礙。因此，對于航空行業(yè)的相對收益預(yù)期應(yīng)適當(dāng)降低且操作博弈能力要求較高。
對此，益盟操盤手分析師指出，與2008年的國慶長假相比，今年的“十一黃金周”消費背景多有不同。一是政策背景不同。自從2010年開始定調(diào)調(diào)結(jié)構(gòu)之后，消費成為了政策重心之一，對外補貼，對內(nèi)行業(yè)整合提升了消費行業(yè)的競爭力。二是居民意愿不同。一方面是減稅提升了消費力，另一方面是高通脹讓用戶有購買大件的需求，包括年輕一代消費需求的提升（比如汽車等）。三是企業(yè)盈利情況有所不同。從今年半年報來看，大部分消費類企業(yè)業(yè)績均實現(xiàn)了持續(xù)增長。
汽車行業(yè)：“十月革命”
“汽車板塊是現(xiàn)在少有的低估值品種之一，十月消費有望成為板塊啟動的引線。”前述益盟操盤手分析師稱。
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