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在今年暗淡的私募隊(duì)伍中，博弘投資無(wú)疑是今年上半年的耀眼明星。旗下兩只定向增發(fā)產(chǎn)品脫穎而出。然而在市場(chǎng)“新低復(fù)新低”的情況下，博弘投資的星光正在逐漸淡去。截至目前，博弘投資旗下的27個(gè)信托計(jì)劃投資基金，80%都是虧損，僅有5只子基金實(shí)現(xiàn)了盈利，其它22只子基金全部告虧，其中7只產(chǎn)品的虧損幅度還超過(guò)了10%。 規(guī)模迅速膨脹 一兩只產(chǎn)品的靚麗業(yè)績(jī)，往往會(huì)帶給投資者對(duì)公司的無(wú)限遐想，進(jìn)而讓公司的管理規(guī)模迅速上升。博弘投資也不例外。在上半年低迷的市場(chǎng)行情中，博弘定向2期、博弘定向1期2只定向增發(fā)指數(shù)型私募基金，各以43%、33%的漲幅位列非結(jié)構(gòu)化陽(yáng)光私募業(yè)績(jī)冠、亞軍，領(lǐng)先第3名達(dá)10%。資料顯示，上述兩只產(chǎn)品分別成立于今年1月和去年的11月。 據(jù)博弘數(shù)君總經(jīng)理劉宏介紹，產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)優(yōu)異主要原因是在于定向增發(fā)股票大漲，不少股票的回報(bào)都超過(guò)了40%。瞬時(shí)，定向增發(fā)股票給投資者帶來(lái)了無(wú)限的遐想，越來(lái)越多的資金開(kāi)始轉(zhuǎn)向定向增發(fā)市場(chǎng)，各類機(jī)構(gòu)也爭(zhēng)搶成立“定增基金”，試圖分享這一蛋糕。博弘數(shù)君也不例外。 在業(yè)績(jī)光環(huán)的籠罩下，博弘數(shù)君下半年一口氣發(fā)行了13只“指數(shù)化”形式定向增發(fā)產(chǎn)品。據(jù)悉，定向增發(fā)指數(shù)型基金主要是投資于定向增發(fā)，通過(guò)主基金與子基金的模式不斷募集資金以持續(xù)參與定增，以類指數(shù)化的形式進(jìn)行投資。 公司官方網(wǎng)站顯示，截止到2011年8月31日，博弘數(shù)君旗下發(fā)行的產(chǎn)品多達(dá)26只，累計(jì)發(fā)行本金為193665萬(wàn)元，平均每個(gè)信托計(jì)劃發(fā)行規(guī)模為7448.65萬(wàn)元。9月19日，主基金旗下的子基金第30期也宣告成立。 數(shù)君投資注冊(cè)成立于2010年7月，注冊(cè)資本3000萬(wàn)人民幣。去年11月，博弘定增1期成立，今年上半年公司又成立13只產(chǎn)品。 超8成產(chǎn)品虧損 然而在市場(chǎng)的不斷下挫中，增發(fā)股也頻頻破發(fā)，定向增發(fā)的高收益以及穩(wěn)定性能否延續(xù)也備受考驗(yàn)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)顯示，截至到9月26日，博弘數(shù)君下半年發(fā)行的13只子基金今年以來(lái)全部虧損，就連今年9月19日成立博弘定增30期也虧損了3.76%，落后于同期滬深300指數(shù)的漲幅(同期下跌2.55%)。其余12只產(chǎn)品中，博弘定增18期虧損最少，但也虧損了7.71%，5只產(chǎn)品的虧損幅度超過(guò)了10%。 哪怕在全部的27期子基金中，虧損比例也是超過(guò)了8成。僅有5只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了盈利，其它22只子基金全部告虧，其中7只產(chǎn)品的虧損幅度還超過(guò)了10%。如今年4月中旬成立的博弘定增10期，截至到9月26日虧15.31%，博弘定增23期虧12.95%，博弘定增26期虧12.25%，博弘定增17期虧12.02%。雖然虧損幅度較大，但這幾只產(chǎn)品均跑贏了同期滬深300指數(shù)。 5只實(shí)現(xiàn)盈利的產(chǎn)品均是于今年4月份以前成立的，包括今年上半年的冠亞軍，即博弘定增2期、1期，此外還有3期、4期、7期。 對(duì)于旗下產(chǎn)品的虧損，博弘數(shù)君總經(jīng)理劉宏曾解釋過(guò)，“擇時(shí)是由投資者自己來(lái)做的，如果他覺(jué)得現(xiàn)在點(diǎn)位高，就可以選擇不投。”不過(guò)有投資者對(duì)此解釋不甚滿意，并反駁道，“私募只顧著自己規(guī)模的擴(kuò)張，在一味宣傳新產(chǎn)品時(shí)，完全不考慮擇時(shí)的問(wèn)題。如果要說(shuō)擇時(shí)，私募作為專業(yè)的投資機(jī)構(gòu)，更要注重?fù)駮r(shí)。在不適合的時(shí)機(jī)就不要為了規(guī)模去發(fā)行新產(chǎn)品，要為投資者的利益考慮。” 定增并非穩(wěn)賺不賠 盡管整體而言，定向增發(fā)具有高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)，從近幾年的數(shù)據(jù)來(lái)看，參與定增都獲得了相對(duì)確定的絕對(duì)收益和相對(duì)收益。但由于存在至少1年的鎖定期，還是存在相應(yīng)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并不是穩(wěn)賺不賠的生意。 據(jù)融智評(píng)級(jí)研究員彭曉武介紹，今年以來(lái)共有131公司的增發(fā)實(shí)施，而截至上周末收盤(pán)，共有105家公司最新股價(jià)低于增發(fā)價(jià)，占比超過(guò)80%。 “私募定增產(chǎn)品的盈虧情況同樣取決于市場(chǎng)的表現(xiàn)和個(gè)股本身的價(jià)位高低。如果定增上市公司接近時(shí)，市場(chǎng)行情不好，或者當(dāng)時(shí)公司由于基本面原因股價(jià)表現(xiàn)不好，同樣面臨虧損。” 私募排排網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)顯示，有業(yè)績(jī)記錄的31只定向增發(fā)產(chǎn)品中僅5只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，虧損比例達(dá)到83.87%。盡管定增產(chǎn)品同樣出現(xiàn)虧損，但彭曉武表示，從投資模式上來(lái)說(shuō)，定向增發(fā)信托產(chǎn)品仍有一定的優(yōu)勢(shì)，其10%—30%的價(jià)格折讓保障了在同等市場(chǎng)條件下，定增產(chǎn)品較其他私募產(chǎn)品的穩(wěn)定性與安全性更強(qiáng)。另外，獲準(zhǔn)定向增發(fā)的上市公司或者項(xiàng)目，一般是具有較好的成長(zhǎng)性和帶來(lái)較高的利潤(rùn)增長(zhǎng)。
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