美延長國債期限全球金融市場遇“黑色星期四”

2011-09-23 09:12:38 來源：京華時報作者：馬文婷廖豐閱讀：

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美延長國債期限投資者不買賬

　　全球金融市場遭遇"黑色星期四"

　　在經(jīng)過兩天的激烈討論后，美國聯(lián)邦儲備委員會21日宣布，將采取“賣短買長”的“扭轉(zhuǎn)操作”（OT）延長所持國債期限，目的是刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時，美聯(lián)儲通過此舉也避免了再次推出頗有爭議的量化寬松（QE）政策。但對于這一刺激經(jīng)濟(jì)的措施，全球資本市場并不買賬，紛紛大幅下挫。

　　事件美推“扭轉(zhuǎn)操作”

　　與以往的兩輪QE政策不同，此次美聯(lián)儲采取的“扭轉(zhuǎn)操作”在不直接向市場提供新資金的情況下，通過調(diào)整國債組合來達(dá)到降低利率、刺激經(jīng)濟(jì)的目的，這也被稱為“質(zhì)化寬松”。

　　不過，多數(shù)投資者認(rèn)為美聯(lián)儲的新政策無法真正解決美國經(jīng)濟(jì)目前所面臨的諸多問題。

　　根據(jù)美聯(lián)儲公開市場委員會當(dāng)天發(fā)布的聲明，將以賣“短”買“長”的方式來調(diào)整所持美國國債結(jié)構(gòu)，計劃在明年6月前，賣出目前所持有的剩余期限在三年以下的4000億美元中短期國債，同時購買相同數(shù)量的期限為6年至30年的中長期國債，從而延長所持國債的平均期限，最終達(dá)到壓低長期利率的目的。從歷史上看，“扭轉(zhuǎn)操作”并非當(dāng)前首次出現(xiàn)，美聯(lián)儲在上世紀(jì)60年代曾采取過類似的措施。

　　與以往的兩輪量化寬松政策不同，美聯(lián)儲的新措施沒有向市場提供新的資金，不會令其已經(jīng)龐大的資產(chǎn)負(fù)債表繼續(xù)膨脹，因此也被一些業(yè)內(nèi)人士稱為“質(zhì)化寬松”。

　　對此，高盛當(dāng)天發(fā)布報告說，美聯(lián)儲的“扭轉(zhuǎn)操作”比預(yù)計得更為激進(jìn)。4000億美元的長期國債購買規(guī)模也大于經(jīng)濟(jì)學(xué)家的普遍預(yù)期。分析人士認(rèn)為，這表明美聯(lián)儲已對目前美國經(jīng)濟(jì)的加速放緩勢頭產(chǎn)生了更多警覺，即便面臨來自各方的壓力，也要設(shè)法采取措施刺激經(jīng)濟(jì)。

　　華爾街悲觀情緒未降反升

　　令人頗有些驚訝的是，對于美聯(lián)儲的這一非常規(guī)舉措，華爾街并不買賬。紐約股市三大股指21日當(dāng)天在消息公布后不但沒有得到任何提振，反而在尾盤的一個小時內(nèi)加速下跌，最能代表市場趨勢的標(biāo)準(zhǔn)普爾500種指數(shù)最終跌幅接近3%。

　　與此同時，投資者紛紛逃離風(fēng)險較高的大宗商品市場，轉(zhuǎn)向較為安全的美元和美國國債，導(dǎo)致美元對其他主要貨幣匯率上升，國際油價應(yīng)聲下落，收盤跌幅超過1%。更引人注目的是，受到避險買盤和美聯(lián)儲聲明的雙重推動，10年期美國國債收益率降至1.858%的歷史最低點(diǎn)。

　　不僅如此，美聯(lián)儲對于經(jīng)濟(jì)前景的判斷使得市場的悲觀情緒未降反升。

　　美聯(lián)儲在聲明中表示，美國經(jīng)濟(jì)增長仍然保持著緩慢態(tài)勢，整體就業(yè)市場持續(xù)疲軟，失業(yè)率居高不下，非住宅建筑投資不振，房地產(chǎn)市場依然低迷。在談到經(jīng)濟(jì)前景時，美聯(lián)儲前所未有地使用了“經(jīng)濟(jì)面臨重大下行風(fēng)險”的嚴(yán)厲措辭，這令許多投資者深感不安。

　　因此，有部分投資者將美聯(lián)儲新推出的刺激政策看做是經(jīng)濟(jì)惡化加劇的信號。

　　“股市出現(xiàn)大跌也有一些失望情緒夾雜其中。所有人都在期待美聯(lián)儲出臺類似的刺激政策，甚至還有一些人認(rèn)為美聯(lián)儲應(yīng)該更為激進(jìn)一些。”交易員斯蒂芬·吉爾福伊爾說。

　　股市全球資本市場遭重挫

　　美國聯(lián)邦儲備理事會(FED)警告美國經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險，打擊市場信心。昨天，亞太股市收盤全線暴跌，除A股跌去前一日漲勢外，東京股市日經(jīng)225種股票平均價格指數(shù)大幅下跌2.07%，港股受外圍拖累半日跌4.08%。

　　22日東京股市日經(jīng)股指早盤大幅低開，至收盤時，日經(jīng)225指數(shù)收盤大跌逾2%，至8560.26點(diǎn)，東證股價指數(shù)則跌1.7%，至744.54點(diǎn)。韓國股市周四收盤大幅下跌，韓國綜合股價指數(shù)收跌2.9%，至1800.55點(diǎn)。

　　澳大利亞股市周四收盤重挫2.6%于26個月最低收盤位，報3964.9點(diǎn)。

　　受外圍股市急挫拖累，港股22日大幅低開527點(diǎn)，其后跌幅擴(kuò)大至超過700點(diǎn)，上午盤中曾下探18019點(diǎn)，逼近18000點(diǎn)心理關(guān)口，至收盤時，港股大跌4.85%，交投量飆升至逾三周高點(diǎn)。

　　9月22日，歐洲股市持續(xù)下跌，盤初即大幅下挫。截至北京時間昨晚8點(diǎn)30分，英國FT100指數(shù)報大跌4.257%。法國CAC40指數(shù)報大跌4.73%。德國DAX30指數(shù)大跌4.06%。

　　期市

　　多品種接近跌停

　　昨天，國內(nèi)期市全線暴跌，多品種大幅下挫，幾欲跌停。商品期貨市場的風(fēng)雨飄搖與股市的愁云慘淡相互呼應(yīng)。期市橡膠、塑料、滬鋅、滬銅等品種從開盤起即領(lǐng)跌。

　　橡膠1201合約大幅開于31000元，開盤后瞬間跌破30000元，并觸29845元的跌停一線，盤中稍有反彈，但收復(fù)跌幅幅度極小。該合約昨報收于30400元，跌幅達(dá)4.27%。塑料1201合約亦跳空低開現(xiàn)跌停，接連兩個交易日收盤拉出長下影線，收盤報9645元，跌4.08%。有色金屬集體下挫，其中滬鉛主力1111合約跌4.00%，滬銅主力1112合約跌3.57%。

　　冠通期貨分析師周平稱，美聯(lián)儲宣布的經(jīng)濟(jì)刺激計劃令市場大失所望。他分析，橡膠、塑料現(xiàn)貨市場中整體氣氛依舊顯得明顯買氣不足，弱勢格局下應(yīng)依然保持偏弱思路。