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全資控股的大夢(mèng)將圓，但由李嘉誠(chéng)旗下長(zhǎng)和投資控制的長(zhǎng)園集團(tuán)(8.05,0.03,0.37%)(600525.SH)和子公司深圳南瑞卻并不輕松，其未來所面臨的智能電網(wǎng)二次設(shè)備招標(biāo)的競(jìng)爭(zhēng)之路依然不清晰。
9月13日，長(zhǎng)園集團(tuán)公告，公司以9000萬元收購(gòu)洋浦鵬瑞達(dá)投資有限公司(下稱鵬瑞投資)持有的深圳南瑞科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱“深圳南瑞”)15%股權(quán)。收購(gòu)?fù)瓿珊螅钲谀先饘⒊蔀殚L(zhǎng)園集團(tuán)的全資子公司。
這與2010年6月長(zhǎng)園集團(tuán)為了爭(zhēng)奪過半控制權(quán)的艱辛相比，已然輕松了許多。當(dāng)時(shí)，長(zhǎng)園集團(tuán)正在北京產(chǎn)權(quán)交易所與南瑞集團(tuán)競(jìng)拍深圳南瑞另外15%股權(quán)。彼時(shí)，同樣為15%股權(quán)，長(zhǎng)園集團(tuán)花費(fèi)了2.55億元
“當(dāng)年是為了爭(zhēng)奪對(duì)深圳南瑞的進(jìn)一步控制權(quán)，后來南瑞集團(tuán)放棄了對(duì)深圳南瑞的控制要求，所以收購(gòu)成本就沒當(dāng)初那么高。”一位接近長(zhǎng)園集團(tuán)的知情人士告訴記者。
“鵬瑞投資由深圳南瑞管理層控制，這次收購(gòu)一方面反映了長(zhǎng)園集團(tuán)控制深圳南瑞并整合其電網(wǎng)業(yè)務(wù)的決心，但另一方面，此前6月份長(zhǎng)園集團(tuán)從深圳南京自動(dòng)化研究所處購(gòu)得深圳南瑞25%股權(quán)時(shí)曾出現(xiàn)離職潮，這次收購(gòu)不排除有原南瑞集團(tuán)系人員再次出現(xiàn)流動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；況且深圳南瑞在本身的技術(shù)實(shí)力上和國(guó)電南瑞(35.91,0.23,0.64%)以及南瑞繼電相比并不突出，因此在未來市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中也并非一帆風(fēng)順。”一位上海電力(4.69,0.00,0.00%)設(shè)備行業(yè)研究員分析。
5年全資夢(mèng)
從持股35%到控股53.33%，長(zhǎng)園集團(tuán)就已等待了近4年，其間花費(fèi)了4.19億元；而在又一年的等待和2.91億元的付出后，長(zhǎng)園集團(tuán)終從南瑞集團(tuán)手中奪過了深圳南瑞的全部股權(quán)。
在長(zhǎng)園集團(tuán)入主以前，深圳南瑞由上海國(guó)電投資有限公司、洋浦鵬瑞達(dá)投資有限公司、深圳南京自動(dòng)化研究所、廣西力元科技有限公司以及亞洲電力科技投資有限公司分別持股10%、15%、25%、15%和35%。
其后的2006年6月，由長(zhǎng)園集團(tuán)控制的香港長(zhǎng)園出資1.48 億元受讓了亞洲電力科技投資有限公司100%的股權(quán)，最終間接持有了深圳南瑞35%股權(quán)。根據(jù)長(zhǎng)園集團(tuán)2006年年報(bào)數(shù)據(jù)，深圳南瑞在當(dāng)年就實(shí)現(xiàn)了6780萬元的凈利潤(rùn)，若按比例分配至長(zhǎng)園集團(tuán)，以當(dāng)時(shí)的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，投資收益將達(dá)到2373萬元；而當(dāng)年長(zhǎng)園集團(tuán)全年的凈利潤(rùn)也僅在1.28億元。
1.48億元的投資，僅深圳南瑞部分就在當(dāng)年貢獻(xiàn)了20%的凈利潤(rùn)，這或許成為了長(zhǎng)園集團(tuán)進(jìn)一步要求控制深圳南瑞的導(dǎo)火索。
而后的2007年12月，長(zhǎng)園集團(tuán)旗下長(zhǎng)園盈佳出資1344萬元及1598萬元收購(gòu)上海國(guó)電投資有限公司(簡(jiǎn)稱上海國(guó)電)33.334%股權(quán)，進(jìn)而又間接持有深圳南瑞3.34%股權(quán)，長(zhǎng)園集團(tuán)對(duì)深圳南瑞的持股比例升至38.34%。
但真正將長(zhǎng)園集團(tuán)入主深圳南瑞推向高潮的，還是廣西力元科技有限公司將其15%深圳南瑞股權(quán)于2010年5月在北京產(chǎn)權(quán)交易所的掛牌轉(zhuǎn)讓。雖然南瑞集團(tuán)也加入了對(duì)這筆股權(quán)的爭(zhēng)奪，但最終因出價(jià)不及長(zhǎng)園集團(tuán)而落敗。
而此次從鵬瑞投資收購(gòu)15%股權(quán)，長(zhǎng)園集團(tuán)最終將實(shí)現(xiàn)全資控股。
離職潮風(fēng)險(xiǎn)
但在股權(quán)收購(gòu)順風(fēng)順?biāo)谋澈螅?jīng)的離職潮仍是長(zhǎng)園集團(tuán)和深圳南瑞抹不去的傷痛。
在2010年6月被長(zhǎng)園集團(tuán)成功競(jìng)得15%股權(quán)后，深圳南瑞就出現(xiàn)了近半員工離職投奔南瑞集團(tuán)的事件。在當(dāng)時(shí)，即便是推出了高薪、高免息房貸、高調(diào)休假期等一系列留人政策，但深圳南瑞200余名員工中仍有近半人心思變。
上述接近長(zhǎng)園集團(tuán)的知情人士告訴記者，確實(shí)有“幾十人”離開，但是其后離開的那批人中又有大約三分之二重新回到深圳南瑞工作。
記者從南瑞集團(tuán)有關(guān)方面了解到，原在深圳南瑞工作，但編制在股東深圳南方自動(dòng)化研究所的人員已在國(guó)電南瑞(600406.SH)深圳分公司參與工作，而另外一部分原深圳南瑞編制人員，有的留下，有的去了深圳的另一家二次設(shè)備企業(yè)南瑞繼保電氣，其現(xiàn)在也屬于南瑞集團(tuán)。
“深圳南瑞對(duì)南瑞集團(tuán)最大的吸引力在于其繼電保護(hù)業(yè)務(wù)，若是能夠并表實(shí)現(xiàn)快速營(yíng)收，自然好，但是即便并表失敗，依托南瑞集團(tuán)的科研實(shí)力和影響力，再造一個(gè)繼電保護(hù)公司也很容易。”上述研究員告訴記者。
目前，國(guó)內(nèi)智能電網(wǎng)二次設(shè)備領(lǐng)域有五大豪門，分別是許繼集團(tuán)、國(guó)電南自(11.21,0.01,0.09%)、南瑞集團(tuán)、南瑞繼保和北京四方。而現(xiàn)在，南瑞繼保已重新回歸南瑞集團(tuán)。根據(jù)2009年數(shù)據(jù)顯示，深圳南瑞在細(xì)分的母線繼電保護(hù)設(shè)備市場(chǎng)占先。
但在深圳這塊南方電網(wǎng)業(yè)務(wù)的必爭(zhēng)之地，面對(duì)同屬南瑞集團(tuán)旗下國(guó)電南瑞和南瑞繼保電氣的競(jìng)爭(zhēng)，深圳南瑞和長(zhǎng)園集團(tuán)的壓力可想而知。
而對(duì)深圳南瑞和長(zhǎng)園集團(tuán)的價(jià)值判斷，機(jī)構(gòu)選擇了用腳投票。
2011年中報(bào)，有19家基金和2家一般法人共計(jì)持有長(zhǎng)園集團(tuán)35836151股，約占流通股的4.71%；而在去年同期，這一數(shù)字為32家基金和1家社?；鸸灿?jì)持有59547471股，占流通股比例為13.78%。而今年國(guó)電南瑞中報(bào)中，有125家基金持股，共占流通股31.47%。
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