債券遭降級
“2011 年以來光伏設備制造行業(yè)運營質量顯著下降，預計短期內仍難以緩解。受此影響，2011年江西賽維出現巨額虧損，現金回籠能力大幅下降，流動性風險增大。同時，江西賽維剛性債務余額大幅增加，面臨巨大債務集中償付壓力。”給江西賽維上述兩期債券評級的上海新世紀資信在跟蹤報告中稱。
從負債期限結構看，江西賽維負債以流動負債為主，2011 年末流動負債在負債總額中占比為 78.19%，近三年來公司流動負債大幅增長。
根據江西賽維去年年報，江西賽維流動比率和速動比率分別為 77.40%和54.39%，同期現金比率為 19.83%，流動性風險增大。
鑒于此，7月初，上海新世紀給予江西賽維主體信用評級由AA下調至A+，評級展望調整為負面。
同時，將上述中期票據的債項信用評級由AA下調至A+。根據記者了解，“本期中期票據不設擔保，償還完全取決于發(fā)行人的信用”。
江西賽維融資能力急劇下降。
根據江西賽維2011年第一期中票募集說明書，江西賽維中票注冊金額為30億元，從去年12月8日第一期發(fā)行到今，至今未發(fā)行第二期。按照計劃，第二批票據亦為5億規(guī)模，應在2012年第一季度發(fā)行，三、四批票據規(guī)模均為10億元，分別計劃在2012年第二和第三季度發(fā)行。
其2012年第一季度財務報告顯示，其借款收到的現金為26億元，償還借款支付的現金則多達26億元?；I資活動現金流為-1.5億元。在2011年，江西賽維借款獲得的現金多達200億元，籌資活動現金流凈額為39億元，2010年此數據為13億元。
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