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查諾斯
編者按：詹姆斯-查諾斯，1958年出生于美國密爾沃基。父親是一家干洗連鎖店的老板，母親是一家鋼鐵廠的辦公室主任。小學(xué)五年級(jí)的時(shí)候，他被父親帶進(jìn)了股票市場，并被深深吸引。在耶魯大學(xué)求學(xué)期間，他很快放棄了醫(yī)學(xué)預(yù)科專業(yè)，挑選經(jīng)濟(jì)學(xué)課程。畢業(yè)后他先后在蓋爾福德證券的經(jīng)紀(jì)公司和德意志銀行擔(dān)任分析師。1985年創(chuàng)立自己的基金公司KynikosAssociatesLtd專注賣空。2001年他因?yàn)橘u空安然而聞名世界，目前因?yàn)榭纯罩袊俣瘸蔀槊襟w焦點(diǎn)。
查諾斯在最近的采訪中發(fā)表了對(duì)中國宏觀和微觀經(jīng)濟(jì)的看法，認(rèn)為現(xiàn)在有許多做空中國公司的機(jī)會(huì)，原因有很多，包括中國糟糕的信貸情況。
查諾斯表示：“很多人說我們不是研究宏觀經(jīng)濟(jì)的，的確，我也解釋過我們是研究股票的。但是到了中國的問題上，我們正時(shí)為了更好的研究股票，才會(huì)去研究其宏觀經(jīng)濟(jì)。”
“2009年中期，我們研究礦業(yè)股票，我們想知道，為什么在經(jīng)濟(jì)如此蕭條的情況下，這類股票的表現(xiàn)還能那么好。當(dāng)我們派一個(gè)團(tuán)隊(duì)去研究的時(shí)候發(fā)現(xiàn)，是因?yàn)榇罅康姆康禺a(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。中國有600億平方英尺的高層建筑在建，其中一半是用于辦公室和多種用途的建筑。”
“所以對(duì)于我們來講，對(duì)中國的理解始于對(duì)全球鐵礦石公司的研究，隨后慢慢轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)房地產(chǎn)公司、房開商、水泥公司、鋼鐵公司以及澳大利亞、巴西的鐵礦石公司的投資?，F(xiàn)在我們也投資中國的銀行，因?yàn)殡S著我們的研究深入，我們發(fā)現(xiàn)中國的銀行是所有信貸導(dǎo)向型投資的流向樞紐。”
“有趣的是，大家都知道是不良貸款和貸款規(guī)模的擴(kuò)大使得希臘、西班牙和美國面臨嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，但當(dāng)你仔細(xì)研究中國的微觀經(jīng)濟(jì)，深入到個(gè)別的公司中去，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)這要比希臘、西班牙還要糟糕。這些公司的會(huì)計(jì)賬單非?？植溃瑤缀醵加胸?fù)現(xiàn)金流、收不到的應(yīng)收帳款，而且看上去都無法賺回資本成本。所以，你越是深入的研究這些個(gè)案，就會(huì)發(fā)現(xiàn)越多、越好的做空機(jī)會(huì)。”
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