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        注冊制怎么試點?審核理念更重信披 明確時間預期

        2019-02-02 08:44:14  來源:新華社  作者:新華社記者 劉慧 劉玉龍  閱讀: 張家界日報社微信

          科創(chuàng)板和注冊制試點改革方案近日揭開面紗。在一個新板塊醞釀成熟的同時,作為牽動整個資本市場制度性變革的注冊制也邁出重要一步。業(yè)界認為,注冊制試點是從中國資本市場特點出發(fā)的重要探索,有利于更加市場化地配置資源,審核理念更加注重信息披露,明確企業(yè)上市的時間預期。

          “我們的注冊制要適合中國市場,以信息披露為核心,要依靠市場的力量來運作,監(jiān)管主要發(fā)揮監(jiān)督和獎懲的功能?!比A菁證券投行業(yè)務負責人魏山巍說。

          從改革方案看,注冊制試點重點在便利直接融資、強化信息披露監(jiān)管、加強風險防控等方面發(fā)力。證監(jiān)會對外征求意見的注冊管理辦法明確,精簡優(yōu)化現(xiàn)有發(fā)行條件,逐步將現(xiàn)行發(fā)行條件中可以由投資者判斷的事項轉(zhuǎn)化為更加嚴格全面、深入精準的信息披露要求。同時,健全市場化詢價定價機制,提升直接融資效率,服務實體經(jīng)濟發(fā)展。

          畢馬威中國審計合伙人郭成專認為,注冊制為科創(chuàng)企業(yè)上市打下了制度基礎,將更加提高資本市場的活躍度和有效性,也對上市企業(yè)帶來了更高的要求。“只有真正具備核心競爭力,且擁有廣闊發(fā)展前景的公司才能夠在科創(chuàng)板的發(fā)行階段和二級市場階段有好的市場表現(xiàn)?!?/span>

          根據(jù)改革方案,注冊制的審核將分兩步走:第一步,上交所對企業(yè)IPO申請進行發(fā)行上市的全面審核,重點關注信息披露要求是否落實;第二步,發(fā)行上市審核完成后,交易所將審核意見及公司申請文件報送證監(jiān)會,由證監(jiān)會作出準予注冊的決定。

          值得注意的是,注冊制并不是“誰都能上”,也并不意味著對上市公司質(zhì)量要求的放松。一個理想的狀況是:企業(yè)和中介機構(gòu)責任前移,監(jiān)管職責后移,讓市場的力量充分博弈,形成制衡。

          審核時間上,根據(jù)相關法律法規(guī),扣除中介機構(gòu)答復、現(xiàn)場核查等耗費的時間,在交易所內(nèi)部進行發(fā)行上市審核的時間不超過3個月。發(fā)行人及中介機構(gòu)回復上交所審核問詢的時間也不得超過3個月。這意味著,上交所對科創(chuàng)板企業(yè)審核時限原則上為6個月。證監(jiān)會須在20個工作日內(nèi),作出是否準予注冊的決定。

          多年來,市場對A股新股發(fā)行制度詬病最多的就是時間的不可預期。從報送上市材料到拿到批文并正式登陸A股,所需要的時間受到多種因素的制約,往往很不確定。這也是一些企業(yè)舍近求遠、遠赴海外上市的一個重要原因。業(yè)界期待,通過注冊制試點能讓這一問題得到解決。

          上交所相關負責人介紹,注冊制試點將實行全程電子化審核,向社會公布關鍵節(jié)點的審核進度時間表,實現(xiàn)審核問詢和回復的公開,明確基本的審核時限,穩(wěn)定市場預期。 (新華社記者 劉慧 劉玉龍) (據(jù)新華社



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